20년 11월 26일_Day11_재무제표 공부 Business Finance

아침 공부DAY9

11월26일
BusinessFinance CHAPTER 13. (전공)

주말 이틀 쉬고,
월요일 아침은 회사 일좀 하고,
화요일은 아침 일찍 출근하고,
수요일은 그냥 잤더니
벌써 목요일이 됐다..
아침 공부 쉽지 않네 ㅠㅠ
출근하면서 미라클 모닝하는 사람들 다 진짜 대단한 사람들이다.

고민할 회사 일거리가 진짜 부담이 크긴한데,
전공 기말고사도 또 치긴 쳐야지 ㅠㅠ.... 하

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#surprise #unexpected

•Realized Return = Expected + Unexpected
실현 수익은 = 예상치 + 예상하지 못한 값의 결과다

•unexpected return can be either positive or negative.
unexpected하기 떄문에 플러스일지 마이너스일지도 모른다.

회사의 수익보다 중요한 것은,
수익이(expected) 얼마나 surprise(unexpected)를 만들어냈는가 이다.

수익이(expected)만 존재한다면,
Dividend Growth로 인해 주가는 꾸준한 우상향을 보이겠지만,

Surprise가 존재하기 때문에 오락가락하는 것이다.
예를들어 회사가 수익을 냈어도, 예상치보다 하회하는 surprise가 발생한다면,
주가는 하락할 수도 있다.

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개념적으로 unexpected portion은 정말,
그 누구도 예측할 수 없는 부분을 뜻한다.

예를 들어, 발빠른 전문 투자자가 한 정보를 알게됐다고 치자.
1) 이 정보가 주가에 어떤 영향을 줄지는 확실하게는 모른다
2) 확실하게 알게 된다면, 개념적으로 expected한 요소가 된다 

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시장의 risk는 두가지로 나눠서 생각할 수 있다.
1) systematic risk: 체계적 위협, 분산 불가능하며, 시장 전체가 대상인 수준의 위협
2) unsystematic risk: 분산 가능한 위협, 일부 대상자에 특정된 위협

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Diversification, 
분산투자를하면, risk, 즉 투자수익에 대한 standard deviation을 하락시킬 수 있다.
특히 unsystematic risk를 상쇄할 수 있음을 뜻한다.

시장의 변동성과 risk 분산의 관계

Rm은 시장의 규모 ( 예를 들면 KOSPI, KOSDAQ)
Beta가 작을 수록, 시장의 움직임에 대한 Standard Deviation도 줄어든다.

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Total versus Systematic Risk

어떤 종목의 expected return이 높은가?

High risk, high return이라는 점을 생각했을 때,
어떤 security의 risk가 더 높은지를 봐야한다.

왜냐하면 high risk란, high systematic risk를 기준으로 보면 된다.
Unsystematic risk는 분산투자를 통해, 햇지할 수 있기 때문에,

Total risk 중에서 systematic risk의 평가만이 남게 된다.